2020年、政府は175兆円に及ぶ政府支出を行いました。
さらに、2021年は補正予算を含め142兆円の支出を行う予定です。
財政出動の金額だけ見れば「十分ではないか」との感想が出てくるかもしれません。
しかし、本稿では各種数値を検証し、「財政出動が足りていない可能性が高い」と結論づけます。
今回の記事ではまず、補正予算の内容について明らかにします。
そのあと、コアコアCPIと景気DIの数値を検証し、財政出動が十分ではなかったことを示します。
2020年度、2021年度の補正予算の規模と概要
2020年度、20201年度の補正予算の要旨について触れます。
2020年度の補正予算は1次が25兆5000億円、2次が31兆8000億円、3次が19兆1000億円でした。
合計すると約76兆4000億円規模です。
2020年度補正予算は所得移転系・給付系が主な内容です。
たとえば、1次補正では「雇用の維持と事業の継続」に19兆4900億円、2次補正では「資金繰り対応の強化」に11兆6300億円を充てました。
3次補正だけはやや性格が異なり、「ポストコロナに向けた経済構造の転換・好循環の実現」に11兆6700億円、「防災・減災、国土強靱化の推進など安全・安心の確保」に3兆1400億円と公共投資色が強くなっています。
参照 令和２年度予算 : 財務省
2021年度補正予算は31兆5000億円が計上されています。
2021年度予算はコロナ対策と未来への投資の両取りです。
「未来社会を切り拓く「新しい資本主義」の起動」に8兆2500億円、「防災・減災、国土強靱化の推進など安全・安心の確保」に2兆9300億円が見込まれています。
一方、「新型コロナウイルス感染症の拡大防止」にも18兆6000億円が計上されています。
参照 令和３年度予算 : 財務省
2021年度補正予算はまだ執行されていませんが、2020年度補正予算は執行されています。
2020年度の予算総額は、補正予算込みで175兆7000億円です。
コアコアCPI、景気DIなど各種数値の動向と分析
過去最大の175兆円の予算が執行されたあとの、日本の景気や経済状況について見ていきましょう。
ここでは、デフレかどうかを判断する指標として「コアコアCPI」、景気動向を判断する指標として「景気DI」を用います。
コアコアCPIとは
コアコアCPIとは消費者物価指数の1つで、物価の平均的な変動を測ります。
CPI（何ものぞかない）、コアCPI（生鮮食品のぞく）、コアコアCPI（エネルギー・生鮮食品のぞく）があります。
そのうち、天候や市況に左右されにくいコアコアCPIは、物価の基調を示す指標として活用されています。
景気DIとは
景気DIは景気動向指数とも呼ばれており、政府が発表する28の指標から成り立ちます。
景気DIが50%以上なら好景気、50%以下なら不景気を示します。
回復に向かっているが日本はデフレ気味
まず、景気DIをグラフで参照します。
2020年の5月に底をつき、そこから徐々に回復しているのがわかります。
しかし、数値は40台前半で景気がよいとは判定できません。
コアコアCPIは驚くべき動きを示しています。
2021年度は0からマイナス0.9の幅で推移しており、一度もコアコアCPIがプラスになっていません。
これらの事実から、日本の景気は「回復には向かっているものの、デフレ気味でまだまだ安心できない」と判断できます。
日本がデフレ気味で景気が悪い理由
日本政府の予算規模は普段、100兆円そこそこです。
それが175兆円規模で執行され、財政拡大したのにどうしてデフレ気味なのでしょうか？
コロナ禍で個人消費が減衰
日本のGDPの6割は個人消費が占めます。
2020年度の個人消費は前年より5.3%減と大幅減でした。
2019年に297.7兆円だった個人消費が、2020年には15.7兆円減の282兆円になりました。
これは「2020年度の予算を執行してなお、個人消費が減少した」ことを示します。
つまり、補正予算が執行されていなかったら、さらに景気が落ち込んでいたことでしょう。
緊急事態宣言、自粛によって個人消費が急速に減少しました。
補正予算を執行してなお個人消費が減少したことを考えると、予算規模が足りなかったと考えるのが自然でしょう。
補正予算は所得移転系が主軸
2020年度の補正予算のほとんどは所得移転系です。
所得移転系の財政拡大は乗数効果が1を切ることがあります。
たとえば、政府が100万円をあなたに給付しても、あなたは50万円しか使わないかもしれません。
このことを「消費性向」と呼びます。
100万円中50万円なら消費性向は0.5です。
したがって、100万円支出してもGDPが100万円拡大するとは限りません。
2020年度の補正予算の大半が所得移転系だったため、その効果は金額ほどに大きくなかった可能性があります。
まとめ 財政出動が足りていない可能性が高い
要旨をまとめ、箇条書きにします。
- 2020年度の補正予算は76兆4000億円で、政府の支出規模は175兆円だった
- しかし、コアコアCPIや景気DIで見る限り、日本は「回復してきているがデフレ気味」
- 理由は、補正予算でもカバーしきれないほど個人消費が落ち込んだことと、補正予算が所得移転系だったこと
結論は簡単です。
175兆円規模の政府支出でもデフレ気味なので、コロナ禍において予算規模が不足していたのです。
財政出動が足りていなかったことがコアコアCPIや景気DIからわかります。
2021年度、政府は31兆5000億円の補正予算を組み、142兆6000億円の政府支出となります。
しかし、コアコアCPIは0からマイナスで推移しており、2020年度の補正予算さえ十分とは言えませんでした。
したがって、2021年度の財政出動も、足りていない可能性が高いのではないでしょうか。
